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降息潮能否助力金价企稳

编辑:广州融金世纪贵金属公司   时间:2015/01/06   字号:
摘要:降息潮能否助力金价企稳
近日,中国央行突然宣布降息,撼动了整个资本市场。消息一出,油价、金价纷纷应声上涨。此前美国、欧洲等多个国家和地区由于经济下行,早已实行量化宽松和降息等货币政策,但金价也未因此止跌回升。这次央行降息,又能否为金价企稳推波助澜?
首先来分析一下最近主导黄金回升的因素。黄金价格受多种因素影响,市场上的流动资金就是其中一个重要的作用因素。当市场上流动的钱多了,大家担心自己手里的钱被动贬值,于是将资金进行多种渠道的投资以求保值甚至增值。由于历史因素及自身的特性,黄金历来被视为能有效抗击通胀的投资标的,基于上述的逻辑,黄金价格走势出现了反弹。除此以外,降息政策使得存款利率下降,从而固定收益投资对资金的吸引力下降;贷款利率下降从而投资成本减少,刺激了固定收益产品以外的投资需求,例如黄金、白银等贵金属和其他大宗商品。金价走势对其他国家出台的货币宽松政策似乎无动于衷,为何央行的降息政策一出就激起千层浪?
大家应该看清楚的一点是,央行降息仅仅是其进行金融改革的一个方面。实际上,我们可以看到,央行在降低存款基准利率的同时把利息浮动上限调整为其1.2倍, 银行存款的流失率不会因此而过多增加。而贷款利率的下调主要是为了降低中小企业的融资成本和融资门槛,由此释放到市场上的流动性也不会很多。不过市场普遍认为此次降息举措只是中国实行宽松的政策提振经济的前奏。我们暂且假设中国的宽松政策释放了大量流动性,黄金是否就会随之出现上涨呢?答案显然是否定的。
虽然中国、欧洲和日本都在实行宽松的政策以提振实体经济,但美国经济由于已经出现了复苏,各项重要的经济数据好于市场预期,已经宣布退出QE3,拉下了持续两年多的量化宽松政策的帷幕。鉴于美国经济的持续好转,美联储不排除下一步进行加息,而美国股市及美元持续走好也说明国际资金正向美国市场进行转移,从而不利于金价的上涨。
理论上来说降息有利于金价走强,但从美国两次实行大规模量化宽松政策期间,金价却呈现持续下跌的客观事实可以看出,“降息后金价会上涨”这一说法并不是绝对正确的。事实上,黄金也仅仅是一种投资品,投资者应当充分认清其本质和特性,结合当前国内及国际市场的形势作出明智的选择。
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